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杭銀理財(cái)幸福99半年添益2012期理財(cái)

2024年第1季度報(bào)告

產(chǎn)品管理人：石嘴山銀行股份有限公司

產(chǎn)品托管人：杭州銀行股份有限公司

2024年4月19日

§1 重要提示

§2 產(chǎn)品概況

2.1 產(chǎn)品基本情況

*杠桿水平=總資產(chǎn)/理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負(fù)債

§3 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)

3.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)

單位：元、份、元/份

3.2 產(chǎn)品收益表現(xiàn)

*折合年化收益率計(jì)算公式為：（當(dāng)前累計(jì)凈值-N天前累計(jì)凈值）/N天前單位凈值/N*365*100%，N的取值為：近一個(gè)月：30天；近三個(gè)月：90天；近六個(gè)月：180天；近一年：365天；成立以來(lái)：當(dāng)前日期-成立日；
*產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)產(chǎn)品托管人復(fù)核；

*理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)的表現(xiàn)及收益，理財(cái)非存款，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

§4 投資組合報(bào)告

4.1 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品投資策略回顧

回顧2024年一季度，債券收益率整體震蕩下行。從工業(yè)看，采礦業(yè)增速低于去年底；制造業(yè)增速加快較為明顯。其中消費(fèi)品制造業(yè)是主要帶動(dòng)力量。從消費(fèi)看，餐飲、食品、體育娛樂(lè)用品增速較好。從投資看，地產(chǎn)投資仍是主要拖累，而基建投資、制造業(yè)投資增速較高，形成支撐。從地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)看，銷售、新開(kāi)工、施工、竣工同比增速均比較低?？傮w而言，1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于宏觀面來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極信號(hào)。“六大口徑”數(shù)據(jù)均不同程度好于前值，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)趨勢(shì)中，并且3月PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期的好轉(zhuǎn)。但同時(shí)，地產(chǎn)銷售、投資低位均未有顯著改變。在此背景下，一季度前兩個(gè)月，債券收益率快速下行，觸及低點(diǎn)后維持低位震蕩。當(dāng)前10年國(guó)債收益率2.29%，較年初以來(lái)下行27BP，當(dāng)前3年期AA+城投債收益率2.64%，較年初以來(lái)下行23BP；當(dāng)前3年期AAA二級(jí)資本債收益率2.52%，較年初以來(lái)下行36BP。一季度債券信用利差、期限利差震蕩收窄，收益率曲線平坦化。在低利率環(huán)境下，市場(chǎng)更加偏好高流動(dòng)性債券，并且對(duì)市場(chǎng)行情更加敏感。本產(chǎn)品主要配置固收類資產(chǎn)，債券部分以信用債為主，并持有少量交易性品種獲得債券收益率下行所帶來(lái)的超額收益。一季度總體信用債收益率震蕩下行，通過(guò)杠桿策略和久期策略，產(chǎn)品凈值收益表現(xiàn)較好。

4.2產(chǎn)品未來(lái)展望

展望2024年二季度，從基本面來(lái)看，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)還是前瞻性數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)依然維持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，盡管一二線城市地產(chǎn)的刺激政策不斷，但從地產(chǎn)銷售面積看依然處于偏低水平。2024后三季度存在降準(zhǔn)降息的可能。當(dāng)前收益率維持低位震蕩。從政策面來(lái)看，后續(xù)市場(chǎng)利率大概率圍繞政策利率波動(dòng)，存單、資金價(jià)格后續(xù)或有下行的空間，當(dāng)前短期信用債配置價(jià)值較高，輔以中長(zhǎng)久期高流動(dòng)性的利率債或者商業(yè)銀行二級(jí)資本債，能獲得較好收益。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回暖和基本面修復(fù)還需要時(shí)間，貨幣政策預(yù)計(jì)保持相對(duì)寬松，財(cái)政政策也將偏積極，債市流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)友好，我們預(yù)期2024年二季度債券收益率難以大幅上行，或?qū)⒕S持低位震蕩。策略上，根據(jù)負(fù)債、市場(chǎng)調(diào)整杠桿、久期等，適時(shí)把握利率債或者中高等級(jí)債券的階段性交易機(jī)會(huì)，同時(shí)通過(guò)擇券配置中短久期信用債獲取票息收益。

4.3投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑以合理成本及時(shí)獲得充足資金，用于滿足該理財(cái)產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。 本產(chǎn)品主要直接或者間接投資于債券類資產(chǎn)，投資的債券資產(chǎn)流動(dòng)性狀況良好，正常情況下能夠及時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)，籌集資金，滿足本產(chǎn)品的投資者贖回需求或其他支付要求。 報(bào)告期內(nèi)，本產(chǎn)品組合資產(chǎn)的流動(dòng)性與產(chǎn)品的申贖安排相匹配，未發(fā)生重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。管理人將繼續(xù)密切關(guān)注市場(chǎng)變化，做好產(chǎn)品端現(xiàn)金流的跟蹤與研判，通過(guò)合理安排投資品種和期限結(jié)構(gòu)、監(jiān)控組合資金頭寸等方式，確保產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到有效管理。

4.4 報(bào)告期末投資組合分類

4.5報(bào)告期末投資前十名資產(chǎn)明細(xì)

單位：人民幣元

4.6報(bào)告期融資情況

單位：人民幣元

4.7報(bào)告期末投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況

單位：人民幣元

§5 產(chǎn)品份額變動(dòng)

單位：份

§6 托管人報(bào)告

本報(bào)告期內(nèi)，杭州銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本托管人”）在對(duì)本產(chǎn)品的托管過(guò)程中，嚴(yán)格遵守了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)、托管協(xié)議的規(guī)定，依法安全保管了本產(chǎn)品的全部資產(chǎn)，對(duì)本產(chǎn)品的投資運(yùn)作進(jìn)行了認(rèn)真、獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算和必要的投資監(jiān)督，沒(méi)有從事任何損害產(chǎn)品份額持有人利益的行為，誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)地履行了托管人應(yīng)盡的義務(wù)。

本托管人復(fù)核了本產(chǎn)品報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容。經(jīng)復(fù)核，本產(chǎn)品報(bào)告中披露的理財(cái)產(chǎn)品財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)核對(duì)一致。

§7 報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易情況

7.1 產(chǎn)品投資于關(guān)聯(lián)方發(fā)行或承銷的證券、資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或其他關(guān)聯(lián)交易

單位：元、份

7.2 產(chǎn)品向關(guān)聯(lián)方支付的費(fèi)用

§8 投資賬戶信息

石嘴山銀行股份有限公司

2024年4月19日