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豐裕固收22054期

2022年第四季度暨年度報(bào)告
 
 
 
產(chǎn)品管理人：杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司
產(chǎn)品托管人：杭州銀行股份有限公司
 
 
2023年1月19日

§1  重要提示

產(chǎn)品管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用產(chǎn)品資產(chǎn)，并如實(shí)反映產(chǎn)品財(cái)務(wù)指標(biāo)及投資組合情況，但不保證產(chǎn)品一定盈利。 產(chǎn)品托管人根據(jù)本產(chǎn)品合同規(guī)定，于2022年12月31日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。 產(chǎn)品的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書。 本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。 本報(bào)告期自2022年10月1日起至2022年12月31日止。

 
 

§2  產(chǎn)品概況

2.1 產(chǎn)品基本情況

產(chǎn)品名稱	豐裕固收22054期
產(chǎn)品代碼	FYG22054
理財(cái)信息登記系統(tǒng)登記編碼	Z7002222000077
產(chǎn)品成立日	2022年9月8日
產(chǎn)品到期日	2024年9月18日
產(chǎn)品募集方式	公募
產(chǎn)品運(yùn)作模式	封閉式凈值型
產(chǎn)品投資性質(zhì)	固定收益類
業(yè)績比較基準(zhǔn)（%）	4.50%
報(bào)告期末產(chǎn)品規(guī)模（元）	618,569,436.47
杠桿水平（%）	105.38%
風(fēng)險(xiǎn)等級	中低
產(chǎn)品管理人	杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司
產(chǎn)品托管人	杭州銀行股份有限公司

*杠桿水平=總資產(chǎn)/理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負(fù)債
 
 

§3  主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)

3.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)
單位：元、份、元/份

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)			報(bào)告期（2022年10月1日-2022年12月31日）
1.期末產(chǎn)品資產(chǎn)凈值			618,569,436.47
2.期末產(chǎn)品總份額			627,140,018.00
3.期末產(chǎn)品份額單位凈值			0.9863
4.期末產(chǎn)品份額累計(jì)凈值			0.9863
報(bào)告期末下屬子產(chǎn)品相關(guān)信息披露
子產(chǎn)品名稱	子產(chǎn)品代碼	份額凈值		份額累計(jì)凈值	資產(chǎn)凈值
豐裕固收22054期A款	FYG22054A	0.9860		0.9860	498,186,169.26
豐裕固收22054期D款	FYG22054D	0.9867		0.9867	9,995,939.97
豐裕固收22054期E款	FYG22054E	0.9876		0.9876	110,387,327.24

 
 

§4  投資組合報(bào)告

4.1 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品投資策略與回顧
本產(chǎn)品主要投資固收類資產(chǎn)。受疫情擾動(dòng)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在三季度出現(xiàn)邊際回升后，四季度重回弱勢。出口、消費(fèi)增速轉(zhuǎn)負(fù)，地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長，基建增速小幅回落。具體來看，12月中采制造業(yè)PMI值較9月值走低3.1個(gè)百分點(diǎn)至 47%；11月美元計(jì)價(jià)出口增速較9月回落14.6個(gè)百分點(diǎn)至-8.9%，社會消費(fèi)品零售總額增速較9月回落8.4個(gè)百分點(diǎn)至-5.9%；1-11月固定資產(chǎn)投資增速較1-9月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至5.3%的水平；社會融資規(guī)模增量在季度內(nèi)維持較低水平。債券市場方面，四季度債市各品種收益率呈現(xiàn)先下后上態(tài)勢，季度內(nèi)債券市場出現(xiàn)不同程度下跌。10月在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期回落后，10月資金寬松疊加疫情擾動(dòng)帶動(dòng)收益率下行，10年期國債收益率下行至2.64%附近。11-12月，防疫及地產(chǎn)政策調(diào)控出現(xiàn)邊際優(yōu)化，債市預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，同時(shí)理財(cái)市場負(fù)債端同步產(chǎn)品凈值回撤出現(xiàn)一定贖回，形成資產(chǎn)拋售與凈值進(jìn)一步下跌的負(fù)反饋。11月隨著房地產(chǎn)政策、疫情防控政策出現(xiàn)大幅調(diào)整，疊加理財(cái)贖回負(fù)反饋放大債市波動(dòng)，債券收益率快速上行，10年國債收益率最高觸及2.92%，城投債、二永債等信用債品種跌幅明顯。權(quán)益市場在10月跌幅較大，11月至12月有所回暖，但整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，除了后疫情主題偏強(qiáng)勢外，其他投資主線并不明顯。期間，10年國債收益率觸及2.92%階段性高位，信用債各期限品種信用利差迅速擴(kuò)大，多數(shù)品種信用利差水平回升至2016年以來90%分位數(shù)以上。貨幣市場方面，央行于2022年12月降準(zhǔn) 25bp，公開市場整體等額續(xù)作MLF，并在年末增量投放跨年逆回購品種，銀行間資金面偏寬松，12月末因理財(cái)產(chǎn)品贖回引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整有所緩和。本產(chǎn)品債券策略上主要優(yōu)選發(fā)達(dá)地區(qū)城投債作為底倉配置，保持非標(biāo)資產(chǎn)底倉不變，并擇機(jī)參與債券交易與調(diào)倉博取產(chǎn)品收益，產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)正常運(yùn)作，持倉資產(chǎn)無信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，期間凈值調(diào)整主要受市場波動(dòng)影響。產(chǎn)品在四季度對持倉資產(chǎn)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對組合杠桿及久期進(jìn)行了一定調(diào)整。
4.2產(chǎn)品未來展望
展望2023年1季度，基本面來看，疫情防控政策放松有利于國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)，地產(chǎn)政策放松有利于房地產(chǎn)銷售、投資回升，海外緊縮的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)下行使得國內(nèi)出口壓力加大，制造業(yè)投資和基建投資能否維持高增長仍依賴于政策支持力度，整體來說，宏觀經(jīng)濟(jì)大概率較2022年回升，但受全球經(jīng)濟(jì)下行、后續(xù)疫情發(fā)展的不確定性、以及高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)等影響，經(jīng)濟(jì)回升幅度或有限；資金面來看，流動(dòng)性合理充裕的基調(diào)仍將持續(xù)，貨幣政策需要維持寬松來支持穩(wěn)增長目標(biāo)，寬信用離不開寬松的貨幣政策環(huán)境，降準(zhǔn)降息的可能性仍存在，銀行間7天回購利率大概率在政策利率偏下水平波動(dòng)。整體而言，產(chǎn)品將保持一定杠桿比例，適時(shí)把握利率債的階段性交易機(jī)會。目前信用債利差已處于歷史較高水平，信用債短久期品種性價(jià)比凸顯，管理人后續(xù)將結(jié)合市場情況，對產(chǎn)品持倉品種進(jìn)行動(dòng)態(tài)評估，合理分配類屬資產(chǎn)比例。預(yù)計(jì)短期內(nèi)內(nèi)部和外部的環(huán)境不會發(fā)生太大變化，年初基本面數(shù)據(jù)真空，權(quán)益體市場走勢取決于流動(dòng)性以及市場對未來經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期和信心，短期可能呈現(xiàn)區(qū)間震蕩和結(jié)構(gòu)性行情。債市方面，經(jīng)過2022年四季度的大幅調(diào)整后，債券市場可能迎來修復(fù)，但整體走勢仍取決于市場流動(dòng)性、基本面恢復(fù)情況以及資管市場的贖回壓力，貨幣政策預(yù)計(jì)仍將偏寬松，短期市場預(yù)計(jì)波動(dòng)空間有限，根據(jù)資金利率和流動(dòng)性情況調(diào)整杠桿比例。堅(jiān)持非標(biāo)底倉不變的基礎(chǔ)上，適當(dāng)偏樂觀把握債券市場的投資機(jī)會。
4.3投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析
本產(chǎn)品屬于封閉式固定收益類，本產(chǎn)品通過合理安排投資品種和期限結(jié)構(gòu)、監(jiān)控組合資金頭寸等方式管理產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配；報(bào)告期內(nèi)，本產(chǎn)品未發(fā)生重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。
4.4 報(bào)告期末穿透前投資組合分類

序號	項(xiàng)目	期末占總資產(chǎn)比例（％）
1	現(xiàn)金及銀行存款	0.13%
2	同業(yè)存單	0.00%
3	拆放同業(yè)及債券買入返售	0.00%
4	債券	33.66%
5	非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)	46.61%
6	權(quán)益類投資	0.00%
7	金融衍生品	0.00%
8	代客境外理財(cái)投資QDII	0.00%
9	商品類資產(chǎn)	0.00%
10	另類資產(chǎn)	0.00%
11	公募基金	4.54%
12	私募基金	0.00%
13	資產(chǎn)管理產(chǎn)品	15.07%
14	委外投資——協(xié)議方式	0.00%
15	合計(jì)	100.00%

4.5 報(bào)告期末穿透后投資組合分類

序號	項(xiàng)目	期末占總資產(chǎn)比例（％）
1	現(xiàn)金及銀行存款	0.61%
2	同業(yè)存單	0.00%
3	拆放同業(yè)及債券買入返售	0.00%
4	債券	45.13%
5	非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)	49.72%
6	權(quán)益類投資	0.00%
7	金融衍生品	0.00%
8	代客境外理財(cái)投資QDII	0.00%
9	商品類資產(chǎn)	0.00%
10	另類資產(chǎn)	0.00%
11	公募基金	4.54%
12	私募基金	0.00%
13	資產(chǎn)管理產(chǎn)品	0.00%
14	委外投資——協(xié)議方式	0.00%
15	合計(jì)	100.00%

4.6報(bào)告期末投資前十名資產(chǎn)明細(xì)
單位：人民幣元

序號	資產(chǎn)名稱	金額（元）	占資產(chǎn)凈值比例（％）
1	22宣城經(jīng)開04	202,576,317.81	32.75%
2	22埇橋城投04	101,241,883.93	16.37%
3	華潤信托錢盈1號集合資金信托計(jì)劃	98,219,014.80	15.88%
4	易方達(dá)?；莼貓?bào)	29,569,676.20	4.78%
5	22寧海城投PPN002	28,860,682.19	4.67%
6	22鹽城資產(chǎn)PPN003	19,479,271.23	3.15%
7	22武進(jìn)經(jīng)發(fā)MTN004	19,404,230.14	3.14%
8	22興創(chuàng)03	19,340,378.08	3.13%
9	22沿海G1	19,324,054.79	3.12%
10	22錫山經(jīng)開MTN001	19,236,027.40	3.11%

4.7 報(bào)告期融資情況
單位：人民幣元

序號	項(xiàng)目	金額（元）	占資產(chǎn)凈值比例（％）
1	報(bào)告期末質(zhì)押式回購余額	32,043,106.92	5.18%
2	報(bào)告期末同業(yè)拆入余額	0.00	0.00%
3	其他	0.00	0.00%

4.8報(bào)告期末投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況
單位：人民幣元

序號	融資客戶	項(xiàng)目名稱	資產(chǎn)到期日	資產(chǎn)價(jià)值（元）	交易結(jié)構(gòu)	收益分配方式	風(fēng)險(xiǎn)狀況
1	宣城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司	宣城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司2022年度第四期理財(cái)直接融資工具	20240917	202,576,317.81	理財(cái)直接融資工具	利隨本清，到期一次還本	正常
2	宿州埇橋城投集團(tuán)(控股)有限公司	宿州埇橋城投集團(tuán)（控股）有限公司2022年度第四期理財(cái)直接融資工具	20240904	101,241,883.93	理財(cái)直接融資工具	利隨本清，到期一次還本	正常

 
 

§5  產(chǎn)品份額變動(dòng)

                                                                     單位：份

報(bào)告期期初產(chǎn)品份額總額	627,140,018.00
報(bào)告期期末產(chǎn)品份額總額	627,140,018.00

 
 

§6 托管人報(bào)告

本報(bào)告期內(nèi)，杭州銀行股份有限公司（以下簡稱“本托管人”）在對本產(chǎn)品的托管過程中，嚴(yán)格遵守了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)、托管協(xié)議的規(guī)定，依法安全保管了本產(chǎn)品的全部資產(chǎn)，對本產(chǎn)品的投資運(yùn)作進(jìn)行了認(rèn)真、獨(dú)立的會計(jì)核算和必要的投資監(jiān)督，沒有從事任何損害產(chǎn)品份額持有人利益的行為，誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)地履行了托管人應(yīng)盡的義務(wù)。
本托管人復(fù)核了本產(chǎn)品報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容。經(jīng)復(fù)核，本產(chǎn)品報(bào)告中披露的理財(cái)產(chǎn)品財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)核對一致。