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豐裕固收22015期
2022年第四季度暨年度報(bào)告產(chǎn)品管理人：杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司
產(chǎn)品托管人：杭州銀行股份有限公司
2023年1月19日
§1 重要提示
|
產(chǎn)品管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用產(chǎn)品資產(chǎn)，并如實(shí)反映產(chǎn)品財(cái)務(wù)指標(biāo)及投資組合情況，但不保證產(chǎn)品一定盈利。 產(chǎn)品托管人根據(jù)本產(chǎn)品合同規(guī)定，于2022年12月31日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。 產(chǎn)品的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書。 本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。 本報(bào)告期自2022年10月1日起至2022年12月31日止。 |
§2 產(chǎn)品概況
2.1 產(chǎn)品基本情況| 產(chǎn)品名稱 | 豐裕固收22015期 |
| 產(chǎn)品代碼 | FYG22015 |
| 理財(cái)信息登記系統(tǒng)登記編碼 | Z7002222000018 |
| 產(chǎn)品成立日 | 2022年3月15日 |
| 產(chǎn)品到期日 | 2023年3月23日 |
| 產(chǎn)品募集方式 | 公募 |
| 產(chǎn)品運(yùn)作模式 | 封閉式凈值型 |
| 產(chǎn)品投資性質(zhì) | 固定收益類 |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn)（%） | 4.10% |
| 報(bào)告期末產(chǎn)品規(guī)模（元） | 1,016,405,615.89 |
| 杠桿水平（%） | 100.92% |
| 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) | 中低 |
| 產(chǎn)品管理人 | 杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司 |
| 產(chǎn)品托管人 | 杭州銀行股份有限公司 |
§3 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)
3.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和產(chǎn)品凈值表現(xiàn)單位：元、份、元/份
| 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) | 報(bào)告期（2022年10月1日-2022年12月31日） | ||||
| 1.期末產(chǎn)品資產(chǎn)凈值 | 1,016,405,615.89 | ||||
| 2.期末產(chǎn)品總份額 | 987,374,360.00 | ||||
| 3.期末產(chǎn)品份額單位凈值 | 1.0294 | ||||
| 4.期末產(chǎn)品份額累計(jì)凈值 | 1.0294 | ||||
| 報(bào)告期末下屬子產(chǎn)品相關(guān)信息披露 | |||||
| 子產(chǎn)品名稱 | 子產(chǎn)品代碼 | 份額凈值 | 份額累計(jì)凈值 | 資產(chǎn)凈值 | |
| 豐裕固收22015期A款 | FYG22015A | 1.0287 | 1.0287 | 514,371,237.82 | |
| 豐裕固收22015期B款(新客) | FYG22015B | 1.0320 | 1.0320 | 94,747,760.31 | |
| 豐裕固收22015期C款 | FYG22015C | 1.0296 | 1.0296 | 364,956,854.58 | |
| 豐裕固收22015期D款 | FYG22015D | 1.0304 | 1.0304 | 42,329,763.18 | |
§4 投資組合報(bào)告
4.1 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品投資策略與回顧本產(chǎn)品主要投資固收類資產(chǎn)。受疫情擾動(dòng)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在三季度出現(xiàn)邊際回升后，四季度重回弱勢。出口、消費(fèi)增速轉(zhuǎn)負(fù)，地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長，基建增速小幅回落。具體來看，12月中采制造業(yè)PMI值較9月值走低3.1個(gè)百分點(diǎn)至 47%；11月美元計(jì)價(jià)出口增速較9月回落14.6個(gè)百分點(diǎn)至-8.9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速較9月回落8.4個(gè)百分點(diǎn)至-5.9%；1-11月固定資產(chǎn)投資增速較1-9月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至5.3%的水平；社會(huì)融資規(guī)模增量在季度內(nèi)維持較低水平。債券市場方面，四季度債市各品種收益率呈現(xiàn)先下后上態(tài)勢，季度內(nèi)債券市場出現(xiàn)不同程度下跌。10月在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期回落后，10月資金寬松疊加疫情擾動(dòng)帶動(dòng)收益率下行，10年期國債收益率下行至2.64%附近。11-12月，防疫及地產(chǎn)政策調(diào)控出現(xiàn)邊際優(yōu)化，債市預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，同時(shí)理財(cái)市場負(fù)債端同步產(chǎn)品凈值回撤出現(xiàn)一定贖回，形成資產(chǎn)拋售與凈值進(jìn)一步下跌的負(fù)反饋。11月隨著房地產(chǎn)政策、疫情防控政策出現(xiàn)大幅調(diào)整，疊加理財(cái)贖回負(fù)反饋放大債市波動(dòng)，債券收益率快速上行，10年國債收益率最高觸及2.92%，城投債、二永債等信用債品種跌幅明顯。權(quán)益市場在10月跌幅較大，11月至12月有所回暖，但整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，除了后疫情主題偏強(qiáng)勢外，其他投資主線并不明顯。期間，10年國債收益率觸及2.92%階段性高位，信用債各期限品種信用利差迅速擴(kuò)大，多數(shù)品種信用利差水平回升至2016年以來90%分位數(shù)以上。貨幣市場方面，央行于2022年12月降準(zhǔn) 25bp，公開市場整體等額續(xù)作MLF，并在年末增量投放跨年逆回購品種，銀行間資金面偏寬松，12月末因理財(cái)產(chǎn)品贖回引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整有所緩和。本產(chǎn)品債券策略上主要優(yōu)選發(fā)達(dá)地區(qū)城投債作為底倉配置，保持非標(biāo)資產(chǎn)底倉不變，并擇機(jī)參與債券交易與調(diào)倉博取產(chǎn)品收益，產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)正常運(yùn)作，持倉資產(chǎn)無信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，期間凈值調(diào)整主要受市場波動(dòng)影響。產(chǎn)品在四季度對(duì)持倉資產(chǎn)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對(duì)組合杠桿及久期進(jìn)行了一定調(diào)整。
4.2產(chǎn)品未來展望
展望2023年1季度，基本面來看，疫情防控政策放松有利于國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)，地產(chǎn)政策放松有利于房地產(chǎn)銷售、投資回升，海外緊縮的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)下行使得國內(nèi)出口壓力加大，制造業(yè)投資和基建投資能否維持高增長仍依賴于政策支持力度，整體來說，宏觀經(jīng)濟(jì)大概率較2022年回升，但受全球經(jīng)濟(jì)下行、后續(xù)疫情發(fā)展的不確定性、以及高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)等影響，經(jīng)濟(jì)回升幅度或有限；資金面來看，流動(dòng)性合理充裕的基調(diào)仍將持續(xù)，貨幣政策需要維持寬松來支持穩(wěn)增長目標(biāo)，寬信用離不開寬松的貨幣政策環(huán)境，降準(zhǔn)降息的可能性仍存在，銀行間7天回購利率大概率在政策利率偏下水平波動(dòng)。整體而言，產(chǎn)品將保持一定杠桿比例，適時(shí)把握利率債的階段性交易機(jī)會(huì)。目前信用債利差已處于歷史較高水平，信用債短久期品種性價(jià)比凸顯，管理人后續(xù)將結(jié)合市場情況，對(duì)產(chǎn)品持倉品種進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，合理分配類屬資產(chǎn)比例。預(yù)計(jì)短期內(nèi)內(nèi)部和外部的環(huán)境不會(huì)發(fā)生太大變化，年初基本面數(shù)據(jù)真空，權(quán)益體市場走勢取決于流動(dòng)性以及市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期和信心，短期可能呈現(xiàn)區(qū)間震蕩和結(jié)構(gòu)性行情。債市方面，經(jīng)過2022年四季度的大幅調(diào)整后，債券市場可能迎來修復(fù)，但整體走勢仍取決于市場流動(dòng)性、基本面恢復(fù)情況以及資管市場的贖回壓力，貨幣政策預(yù)計(jì)仍將偏寬松，短期市場預(yù)計(jì)波動(dòng)空間有限，根據(jù)資金利率和流動(dòng)性情況調(diào)整杠桿比例。堅(jiān)持非標(biāo)底倉不變的基礎(chǔ)上，適當(dāng)偏樂觀把握債券市場的投資機(jī)會(huì)。
4.3投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析
本產(chǎn)品屬于封閉式固定收益類，本產(chǎn)品通過合理安排投資品種和期限結(jié)構(gòu)、監(jiān)控組合資金頭寸等方式管理產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配；報(bào)告期內(nèi)，本產(chǎn)品未發(fā)生重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。
4.4 報(bào)告期末穿透前投資組合分類
| 序號(hào) | 項(xiàng)目 | 期末占總資產(chǎn)比例（％） |
| 1 | 現(xiàn)金及銀行存款 | 0.48% |
| 2 | 同業(yè)存單 | 0.00% |
| 3 | 拆放同業(yè)及債券買入返售 | 0.00% |
| 4 | 債券 | 52.83% |
| 5 | 非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn) | 46.69% |
| 6 | 權(quán)益類投資 | 0.00% |
| 7 | 金融衍生品 | 0.00% |
| 8 | 代客境外理財(cái)投資QDII | 0.00% |
| 9 | 商品類資產(chǎn) | 0.00% |
| 10 | 另類資產(chǎn) | 0.00% |
| 11 | 公募基金 | 0.00% |
| 12 | 私募基金 | 0.00% |
| 13 | 資產(chǎn)管理產(chǎn)品 | 0.00% |
| 14 | 委外投資——協(xié)議方式 | 0.00% |
| 15 | 合計(jì) | 100.00% |
| 序號(hào) | 項(xiàng)目 | 期末占總資產(chǎn)比例（％） |
| 1 | 現(xiàn)金及銀行存款 | 0.48% |
| 2 | 同業(yè)存單 | 0.00% |
| 3 | 拆放同業(yè)及債券買入返售 | 0.00% |
| 4 | 債券 | 52.83% |
| 5 | 非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn) | 46.69% |
| 6 | 權(quán)益類投資 | 0.00% |
| 7 | 金融衍生品 | 0.00% |
| 8 | 代客境外理財(cái)投資QDII | 0.00% |
| 9 | 商品類資產(chǎn) | 0.00% |
| 10 | 另類資產(chǎn) | 0.00% |
| 11 | 公募基金 | 0.00% |
| 12 | 私募基金 | 0.00% |
| 13 | 資產(chǎn)管理產(chǎn)品 | 0.00% |
| 14 | 委外投資——協(xié)議方式 | 0.00% |
| 15 | 合計(jì) | 100.00% |
單位：人民幣元
| 序號(hào) | 資產(chǎn)名稱 | 金額（元） | 占資產(chǎn)凈值比例（％） |
| 1 | 22寧波象港01 | 312,373,964.38 | 30.73% |
| 2 | 22南京濱江03 | 135,399,079.86 | 13.32% |
| 3 | 20江津01 | 74,885,700.00 | 7.37% |
| 4 | 19聯(lián)投01 | 52,278,410.96 | 5.14% |
| 5 | 20即投01 | 50,221,849.32 | 4.94% |
| 6 | PR象山01 | 42,390,410.96 | 4.17% |
| 7 | 21高投01 | 31,801,191.78 | 3.13% |
| 8 | 22寧?？苿?chuàng)02 | 31,153,233.29 | 3.07% |
| 9 | 22蘇通01 | 30,988,898.63 | 3.05% |
| 10 | 20曲水01 | 30,136,124.66 | 2.96% |
單位：人民幣元
| 序號(hào) | 項(xiàng)目 | 金額（元） | 占資產(chǎn)凈值比例（％） |
| 1 | 報(bào)告期末質(zhì)押式回購余額 | 5,006,897.19 | 0.49% |
| 2 | 報(bào)告期末同業(yè)拆入余額 | 0.00 | 0.00% |
| 3 | 其他 | 0.00 | 0.00% |
單位：人民幣元
| 序號(hào) | 融資客戶 | 項(xiàng)目名稱 | 資產(chǎn)到期日 | 資產(chǎn)價(jià)值（元） | 交易結(jié)構(gòu) | 收益分配方式 | 風(fēng)險(xiǎn)狀況 |
| 1 | 南京濱江投資發(fā)展有限公司 | 22南京濱江03 | 20230316 | 135,399,079.86 | 理財(cái)直接融資工具 | 利隨本清，到期一次還本 | 正常 |
| 2 | 寧?？苿?chuàng)集團(tuán)有限公司 | 寧?？苿?chuàng)集團(tuán)有限公司2022年度第二期理財(cái)直接融資工具 | 20230320 | 31,153,233.29 | 理財(cái)直接融資工具 | 利隨本清，到期一次還本 | 正常 |
| 3 | 寧波象港開發(fā)控股集團(tuán)有限公司 | 寧波象港開發(fā)控股集團(tuán)有限公司2022年度第一期理財(cái)直接融資工具 | 20230322 | 312,373,964.38 | 理財(cái)直接融資工具 | 利隨本清，到期一次還本 | 正常 |
§5 產(chǎn)品份額變動(dòng)
單位：份| 報(bào)告期期初產(chǎn)品份額總額 | 987,374,360.00 |
| 報(bào)告期期末產(chǎn)品份額總額 | 987,374,360.00 |
§6 托管人報(bào)告
本報(bào)告期內(nèi)，杭州銀行股份有限公司（以下簡稱“本托管人”）在對(duì)本產(chǎn)品的托管過程中，嚴(yán)格遵守了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)、托管協(xié)議的規(guī)定，依法安全保管了本產(chǎn)品的全部資產(chǎn)，對(duì)本產(chǎn)品的投資運(yùn)作進(jìn)行了認(rèn)真、獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算和必要的投資監(jiān)督，沒有從事任何損害產(chǎn)品份額持有人利益的行為，誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)地履行了托管人應(yīng)盡的義務(wù)。本托管人復(fù)核了本產(chǎn)品報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容。經(jīng)復(fù)核，本產(chǎn)品報(bào)告中披露的理財(cái)產(chǎn)品財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)核對(duì)一致。
杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司
2023年1月19日